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【资讯】瑞银两会政策箭在弦上国企改革概念股有望爆发

发布时间:2020-10-17 01:08:14 阅读: 来源:卡线器厂家

瑞银:两会政策箭在弦上 国企改革概念股有望爆发

瑞银:两会政策箭在弦上 国企改革概念股有望爆发

2月的最后一天,市场期盼已久的降息终于来到,时隔3月央行再度出手降息,今日A股跳空高开,有色,地产涨幅居前。  瑞银发布A股策略报告认为,通缩压力促使央行再次降息,央行年内应至少降息50个基点、若干次降准,并使用其他工具保证充足的流动性。国企改革、一路一带、土地改革、金融改革与资源价格改革等将成为会议讨论的焦点。瑞银预计,在降息的刺激之下,A股短期将会冲高,之

后维持高位盘整态势,推荐降息受益的地产,此外,两会前后国企改革主题具有持续的投资机会,一汽轿车、国电南瑞、新华医疗与华能国际等国企改革概念股有望爆发。  2月28日,央行宣布自3月1日起将1年期贷款基准利率下调25个基点至5.35%、1年期存款基准利率下调25个基点至2.5%。同时为进一步推进利率市场化,央行将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍进一步调至1.3倍。  瑞银指出,通缩压力促使央行再次降息,本次降息并不意外,因1月CPI通胀大幅回落,而2月CPI可能仍很疲弱。1月CPI同比增速回落至0.8%、PPI同比跌幅扩大至4.3%,均创5年新低。虽然春节干扰是压低1月通胀的重要因素,但核心通胀率内在环比增长势头(经过季调并剔除春节因素后的3个月平均增速)也创下了全球金融危机以来的新低。  从高频数据来看,瑞银估计2月CPI同比增速也仍在1%以下、PPI同比跌幅仍然较大,进一步加剧了市场对通缩的担忧。  本次降息有助于降低银行贷款利率和全社会综合融资成本,该行认为在资本外流和实际利率攀升的背景下避免金融条件被动收紧,减轻企业还息负担、防范金融风险,央行有必要放松货币政策。  瑞银预计,央行年内应至少降息50个基点、若干次降准,并使用其他工具保证充足的流动性。降息和降准并非相互替代的关系。此外,在控制整体信贷增速的前提下,决策层应当在继续收紧影子银行信贷的同时允许银行贷款和债券发行规模适当扩张,这需要央行放松贷款额度等信贷投放限制。  对于人民币会否因央行降息而贬值压力加大的问题,瑞银持否定态度。该行认为,人民币汇率应不会随着货币政策放松而大幅贬值。一般而言,当经济疲弱促使货币政策放松时,汇率应顺应利率下行和资本外流贬值。但现阶段决策层仍试图积极推进人民币国际化、尤其是今年人民币有望被纳入特别提款权一篮子货币,且人民币大幅贬值会加剧流动性和金融市场波动,以上因素都会限制人民币贬值空间。瑞银预计今年人民币将对美元小幅贬值2-3%、但对主要贸易伙伴一篮子货币升值。  瑞银表示,在降息预期兑现的刺激之下,A股将在短期内冲高,之后维持高位盘整态势,推荐降息受益的地产,维持平配金融的建议。瑞银预计沪深300短期冲高  此外,一年一度的全国人大与政协会议将于3月5日,3月3日分别在北京召开,会议持续10天。2014年是中国全面深化改革的开局之年,而2015年,则是关键之年。  该行预计,此次两会中,国企改革、一路一带、土地改革、金融改革与资源价格改革等将成为会议讨论的焦点。  瑞银注意到,2005-2014年历史数据显示,两会前1个月沪深300指数大多能够获得正收益,平均涨幅达到3.4%,指数正收益概率为80%。沪深300指数在两会前后的表现  两会召开期间,指数大概率回调,平均跌幅达2.6%,而会议结束之后,指数表现涨跌参半。同时,中小板指数走势与主板基本一致的,市场风格差异并不明显。  历史数据表明,主题投资在两会前1个月活跃,超额收益明显。2011年的军工、三农与医改,2012年的环保、文化传媒与军工,2013年的环保、食品安全与医改,2014年的教育、医改与新能源汽车都有良好表现,但两会开始后主题投资逐步获利了结,与以往不同的是,今年两会后国企改革主题具有持续的投资机会,最看好的国企改革标的是一汽轿车、国电南瑞、新华医疗与华能国际。

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